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“ 小序：贝壳功绩下滑，高管薪酬却扫数飙升，新推的“C2M”模式又能否收敛困局，让咱们一磋商竟！”

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/  作家：殷清  / 「 财鲸眼 」 

贝壳创举东谈主离世，彭永东接棒掌权

时光急遽，贝壳创举东谈主左晖离世已快4周年。这位在2001年创立链家，凭借“真房源”和“ACN”模式在中介阛阓崛起，后通过整合天下中介资源，成就贝壳生意帝国的“中介教父”，其英年早逝令东谈主痛惜。2020年，左晖将贝壳找房推上好意思股上市，个东谈主钞票达1374亿元，位列福布斯中国富豪榜第15位，可是次年5月，他却撒手尘寰。

左晖离世后，时任贝壳 CEO 的彭永东发文追思，并接棒贝壳董事长兼 CEO。开头，彭永东手脚高等司理东谈主，仅领有 3.1% 股权与 1% 投票权。但跟着左晖眷属信赖将 B 类股投票权拜托，以彭永东为中枢的惩处层得回了贝壳的法例权。

高管薪酬飙升，功绩发达却南北极分化

在彭永东担任“一霸手”时间，其薪酬变化备受关切。2021年，贝壳营收虽有14.57%的同比增长，但营业利润、归母净利鉴别同比暴降约95.8%、119%，而彭永东年薪为847.8万元。到了2022年，楼市下行，贝壳营收同比下滑24.87%，营业利润、归母净利大幅下降，彭永东年薪却飙升至4.75亿元，单一刚薪酬达3.55亿元。2023年，贝壳营收、营业利润及归母净利均结束增长，彭永东薪酬涨至7.13亿元，单一刚薪酬达5.29亿元，两东谈主薪酬涨幅均近50%。这流通两年的数亿年薪，激勉了公论战议。

2024年收入与利润各别而行：归母净利下滑超三成

最新功绩数据理会，2024年贝壳的归母净利润为40.66亿元，同比减少30.91%；而同时的收入为934.6亿元同比增长20.16%。很昭着收入与净利润之间酿成了剪刀差，各别而行。

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(图源：东方钞票公开数据)

2024功绩理解，存量房业务成短板

再看贝壳2024年功绩，净收入达935亿元，同比增长20.2%。但潜入分析，手脚“压舱石”的存量房业务发达欠安，净收入282亿元，仅微增2亿元，佣金收入与有关劳动收入均庸俗。新址业务孝敬净收入337亿元，同比增长10.1%；家装家居净收入148亿元，同比增长36.1%；房屋租借净收入143亿元，同比大幅增长135%。在盈利方面，存量房业务利润减少10.1亿元至121.85亿元；新址业务利润加多1.3亿元至83.49亿元；家装家居利润加多近14亿元至45.4亿元；房屋租借结束“扭亏为盈”，利润达7.15亿元。不外，贝壳合座盈利状态并不乐不雅，2024年结束毛利229亿元，同比增长5.6%，但毛利率下降3.3个百分点至24.6%；规画利润37.65亿元，同比下滑21.5%；净利润40.78亿元，同比跌幅30.76%；归母净利润40.65亿元，同比跌幅30.9%。

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(图源：贝壳公告)

可见，贝壳体量最大的存量房业务堕入发展瓶颈，收入增长冉冉且利润下滑，连累合座功绩。尽管新址、家装家居和租借业务在一定经由上填补利润，但仍无法遮挡净利下滑 3 成。

力推 “C2M” 模式，新业务远景待考

面对这种情况，贝壳正在力推“C2M”(破钞者直连制造者)的“贝好家”，打造数据开动型住宅开荒劳动平台。法例当今，贝好家已在西安、上海、成齐等地拿地。以成齐格局为例，其位于“金三”板块，楼面价2.73万元/㎡，曾刷新成齐地王记录，计较4栋住宅，108户，仅有270㎡、373㎡两个户型。上个月下旬，贝好家还与成齐中昕置业就成华槐树店地块达成“C2M”产物有野心。天然贝好家在成齐的落地速率较快，但该模式能否见效仍有待阛阓检修。若见效，将成为贝壳进犯的功绩增长点；若受阻，贝壳则需寻找新的突破标的。彭永东指令下的贝壳，在高薪与功绩的天平上，正濒临着严峻磨真金不怕火，其昔时走向，值得抓续关切。

(注：文中数据主要来源公司公告。文中不雅点不组成投资提倡。)

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尾声：

“ 贝壳在彭永东的率领下，正站在十字街头。存量房业务的低迷、净利的大幅下降与高管数亿年薪酿成昭彰对比，而“贝好家”的“C2M”模式虽看似充满但愿，却前路未卜。昔时美元USDT等数字货币充值游戏，亚洲最大的线上游戏服务器供应商，贝壳究竟是能凭借新业务旋转乾坤，仍是会在逆境中连接顽抗？阛阓正翘首跂踵，咱们也将抓续关切贝壳的每一步发展，见证这场生意变革的走向。”